Hei sayang, berapa jumlah karyawan Anda Jumlah karyawan rendah di startup terkenal adalah tanda kekayaan besar. Tapi Anda tidak bisa memulai hari ini dan menjadi Karyawan 1 di Square, Pinterest, atau salah satu startup paling berharga lainnya di Bumi. Sebagai gantinya Anda harus bergabung dengan startup tahap awal dan menegosiasikan paket ekuitas yang hebat. Pos ini berjalan melalui isu-isu negosiasi untuk mengikuti tahap pra-awal yang didanai oleh A-awal. T: Bukankah itu yang pasti Mereka memiliki dana No. Membesarkan jumlah kecil dari investor tahap benih atau teman dan keluarga bukanlah tanda kesuksesan dan nilai yang sama dengan dana Seri A multi-juta dolar oleh pemodal ventura. Menurut Josh Lerner, pakar Harvard Business Schools VC, 90 persen bisnis baru tidak berhasil dari tahap benih menjadi dana VC sejati dan akhirnya tutup karena itu. Jadi, investasi ekuitas dalam tahap persiapan benih adalah permainan yang lebih berisiko daripada permainan investasi ekuitas yang sangat berisiko di startup yang didanai VC. T: Berapa banyak saham yang harus saya pertimbangkan untuk tidak memikirkan jumlah saham atau valuasi saham saat Anda bergabung dengan startup tahap awal. Anggap diri Anda sebagai pendiri tahap akhir dan bernegosiasi untuk persentase kepemilikan tertentu di perusahaan. Anda harus mendasarkan persentase ini atas kontribusi yang diantisipasi terhadap pertumbuhan nilai perusahaan. Perusahaan tahap awal berharap dapat meningkatkan nilai antara pendiri dan Seri A. Secara dramatis, misalnya, valuasi pra-uang umum pada pembiayaan VC adalah 8 juta. Dan tidak ada perusahaan yang bisa menjadi 8 juta perusahaan tanpa tim yang hebat. Jadi pikirkan kontribusi Anda dengan cara ini: T: Bagaimana pemula tahap awal menghitung persentase kepemilikan saya Anda bisa menegosiasikan ekuitas Anda sebagai persentase dari Modal Penuh Dilusian perusahaan. Modal Dilusian Penuh jumlah saham yang dikeluarkan untuk pendiri (Founder Stock) jumlah saham yang dipesan untuk karyawan (Employee Pool) jumlah saham yang diterbitkan atau dijanjikan kepada investor lain (Convertible Notes). Mungkin juga ada waran yang beredar, yang juga harus disertakan. Jumlah Saham Anda Sepenuhnya Dilusian Modal Kepemilikan Persentase Anda. Sadarilah bahwa banyak startup tahap awal akan mengabaikan Convertible Notes saat mereka memberi Anda nomor modal dilusian penuh untuk menghitung persentase kepemilikan Anda. Convertible Notes dikeluarkan untuk investor malaikat atau benih sebelum pembiayaan VC penuh. Investor tahap benih memberikan uang perusahaan sekitar setahun sebelum pembiayaan VC diharapkan, dan perusahaan mengubah Convertible Notes menjadi saham preferen selama pembiayaan VC dengan harga diskon dari harga per saham yang dibayarkan oleh VC. Karena Convertible Notes adalah sebuah janji untuk menerbitkan saham, Anda ingin meminta perusahaan untuk memasukkan beberapa perkiraan untuk konversi Notes Konversi di Modal Sepenuhnya dilusian untuk membantu Anda memperkirakan Predikat Persentase Anda secara lebih akurat. T: Apakah 1 penawaran ekuitas standar 1 dapat masuk akal bagi seorang karyawan yang bergabung setelah pembiayaan Seri A. Tetapi jangan membuat kesalahan dengan berpikir bahwa seorang karyawan tahap awal sama dengan karyawan pasca-Seri A. Pertama, persentase kepemilikan Anda akan terdilusi secara signifikan pada pembiayaan Seri A. Ketika Seri A VC membeli sekitar 20 perusahaan, Anda akan memiliki sekitar 20 kurang dari perusahaan. Kedua, ada risiko besar bahwa perusahaan tidak akan pernah menaikkan pembiayaan VC. Menurut CB Insights. Sekitar 39,4 perusahaan dengan dana benih yang sah terus meningkatkan pembiayaan tindak lanjut. Dan jumlahnya jauh lebih rendah untuk kesepakatan benih di mana VC yang sah tidak berpartisipasi. Jangan tertipu oleh janji bahwa perusahaan itu mengumpulkan uang atau hendak menutup pembiayaan. Pendiri terkenal khayalan tentang masalah ini. Jika mereka tidak menutup kesepakatan dan menempatkan jutaan dolar di bank, risikonya tinggi sehingga perusahaan kehabisan uang dan tidak lagi bisa membayar gaji Anda. Karena risiko Anda lebih tinggi daripada karyawan pasca-Seri A, persentase ekuitas Anda harus lebih tinggi juga. T: Adakah yang sulit saya perhatikan dalam dokumen stok saya Ya. Carilah hak pembelian kembali untuk saham pribadi atau penghentian opsi saham untuk pelanggaran klausul non-bersaing atau buruk. Mintalah pengacara Anda membaca dokumen Anda segera setelah Anda memiliki akses ke mereka. Jika Anda tidak memiliki akses ke dokumen sebelum menerima penawaran Anda, tanyakan kepada perusahaan pertanyaan ini: Apakah perusahaan mempertahankan hak pembelian kembali atas saham pribadi saya atau hak lainnya yang mencegah saya untuk memiliki apa yang telah saya berikan Jika perusahaan menjawab ya untuk Pertanyaan ini, Anda mungkin kehilangan ekuitas Anda saat Anda meninggalkan perusahaan atau dipecat. Dengan kata lain, Anda memiliki vesting terbatas karena Anda benar-benar tidak memiliki saham bahkan setelah mereka rompi. Ini bisa disebut hak repurchase saham vested, clawbacks, batasan persaingan non-ekuitas, atau bahkan kapitalisme jahat atau vampir. Sebagian besar karyawan yang akan dikenai ini tidak mengetahuinya sampai mereka meninggalkan perusahaan (baik dengan sukarela atau setelah dipecat) atau menunggu untuk mendapatkan bayaran dalam merger yang tidak akan pernah membayar mereka keluar. Itu berarti mereka telah bekerja untuk mendapatkan ekuitas yang tidak memiliki nilai yang mereka kira, sementara mereka bisa bekerja di tempat lain untuk mendapatkan ekuitas sejati. T: Apa yang adil untuk vesting Untuk percepatan saat perubahan kontrol Rompi standar adalah vesting bulanan selama empat tahun dengan tebing satu tahun. Ini berarti Anda memperoleh 14 saham setelah satu tahun dan 148 saham setiap bulan setelahnya. Tapi vesting harus masuk akal. Jika peran Anda di perusahaan tidak diharapkan diperpanjang selama empat tahun, bernegosiasi untuk jadwal vesting yang sesuai dengan harapan tersebut. Ketika Anda bernegosiasi untuk paket ekuitas untuk mengantisipasi keluarnya harga yang berharga, Anda akan berharap bisa mendapatkan nilai penuh dari paket ini. Namun, jika Anda dihentikan sebelum akhir jadwal vesting Anda, bahkan setelah akuisisi yang berharga, Anda mungkin tidak memperoleh nilai penuh dari saham Anda. Misalnya, jika seluruh hibah Anda bernilai 1 juta dolar pada saat akuisisi, dan Anda hanya memiliki separuh dari sebagian saham Anda, Anda hanya berhak mendapatkan separuh dari nilai tersebut. Sisanya akan diobati namun perusahaan setuju akan diperlakukan dalam negosiasi akuisisi. Anda dapat terus memperoleh nilai tersebut selama paruh berikutnya dari jadwal vesting Anda, namun tidak jika Anda diakhiri setelah akuisisi. Beberapa karyawan menegosiasikan percepatan pemicu ganda saat terjadi perubahan kontrol. Ini melindungi hak untuk mendapatkan blok penuh dari saham, karena saham akan segera menjadi hak jika kedua hal berikut terpenuhi: (pemicu pertama) setelah akuisisi yang terjadi sebelum penghargaan tersebut sepenuhnya dipegang (pemicu 2) karyawan tersebut dihentikan (Seperti yang didefinisikan dalam perjanjian opsi saham). T: Perusahaan mengatakan bahwa mereka akan menentukan harga pelaksanaan opsi saham saya. Dapatkah saya bernegosiasi bahwa Perusahaan akan menetapkan harga pelaksanaan pada nilai pasar wajar (FMV) pada tanggal dewan memberikan opsi kepada Anda. Harga ini tidak bisa ditawar, tapi untuk melindungi kepentingan Anda, Anda ingin memastikan bahwa mereka memberi Anda pilihan secepatnya. Biarkan perusahaan tahu bahwa ini penting bagi Anda dan menindaklanjutinya setelah Anda memulai. Jika mereka menunda pemberian opsi sampai setelah pembiayaan atau acara penting lainnya, FMV dan harga pelaksanaan akan naik. Hal ini akan mengurangi nilai opsi saham Anda dengan kenaikan nilai perusahaan. Startup tahap awal sangat sering menunda hibah. Mereka mengangkat bahu ini karena bandwidth atau omong kosong lainnya. Tapi itu benar-benar hanya kecerobohan tentang memberi karyawan mereka apa yang telah mereka janjikan. Waktu dan, oleh karena itu, harga hibah tidak masalah jika perusahaan itu gagal. Tetapi jika perusahaan sukses besar dalam tahun-tahun pertamanya, ini adalah masalah besar bagi karyawan individual. Saya telah melihat individu terjebak dengan harga pelaksanaan dalam ratusan ribu dolar saat mereka dijanjikan harga pelaksanaan dalam ratusan dolar. T: Gaji apa yang bisa saya tawar-menawar sebagai karyawan tahap awal Bila Anda mengikuti tahap awal, Anda mungkin harus menerima gaji di bawah pasar. Tapi startup bukan nirlaba. Anda harus sampai pada gaji pasar begitu perusahaan mengumpulkan uang sungguhan. Dan Anda harus diberi ganjaran atas kehilangan gaji (dan risiko Anda akan mendapatkan gaji 0 dalam beberapa bulan jika perusahaan tidak mengumpulkan uang) dengan penghargaan ekuitas yang signifikan saat Anda bergabung dengan perusahaan. Bila Anda bergabung dengan perusahaan, Anda mungkin ingin mencapai kesepakatan mengenai tingkat pasar Anda dan setuju bahwa Anda akan menerima kenaikan gaji pada jumlah tersebut pada saat pembiayaan. Anda juga bisa bertanya kapan Anda bergabung dengan perusahaan untuk memberi Anda bonus pada saat pembiayaan untuk menebus pekerjaan Anda dengan harga di bawah pasar pada tahap awal. Ini adalah judi, tentu saja, karena hanya sebagian kecil pembuat tahap benih yang bisa sampai ke Seri A dan dapat membayar bonus itu. T: Bentuk ekuitas apa yang harus saya terima Apa konsekuensi pajak formulirnya Harap jangan mengandalkan ini sebagai nasehat pajak untuk situasi khusus Anda, karena didasarkan pada banyak asumsi tentang situasi pajak individu dan kepatuhan perusahaan terhadap hukum. Misalnya, jika perusahaan salah mendesain struktur atau rincian hibah Anda, Anda dapat menghadapi pajak penalti hingga 70. Atau jika ada fluktuasi harga pada tahun penjualan, perlakuan pajak Anda mungkin berbeda. Atau jika perusahaan membuat pilihan tertentu saat diakuisisi, perlakuan pajak Anda mungkin berbeda. Atau. Anda mendapatkan ide bahwa ini rumit. Ini adalah bentuk kompensasi ekuitas yang paling diuntungkan dari pajak untuk karyawan tahap awal agar menjadi yang terburuk: 1. Membagikan Saham yang Dibatasi. Anda membeli saham tersebut untuk nilai pasar wajar mereka pada tanggal pemberian dan mengajukan 83 (b) pemilihan dengan IRS dalam 30 hari. Karena Anda memiliki saham, periode penambahan modal Anda dimulai segera. Anda terhindar dari pajak saat menerima saham dan menghindari tarif pajak penghasilan biasa pada saat penjualan saham. Tapi Anda mengambil risiko bahwa saham akan menjadi tidak berharga atau akan bernilai kurang dari harga yang Anda bayarkan untuk membelinya. 1. Tie Opsi Saham Non-Berkualitas (Segera Berawal). Anda segera berolahraga opsi saham segera dan mengajukan 83 (b) pemilihan dengan IRS dalam 30 hari. Tidak ada penyebaran antara nilai pasar wajar dari harga saham dan harga pelaksanaan opsi, sehingga Anda menghindari pajak (even AMT) saat berolahraga. Anda langsung memiliki sahamnya (tunduk pada vesting), sehingga Anda menghindari tarif pajak penghasilan biasa pada saat penjualan saham dan periode holding capital gain Anda dimulai segera. Tapi Anda mengambil risiko investasi bahwa saham akan menjadi tidak berharga atau akan bernilai kurang dari harga yang Anda bayar untuk menjalankannya. 3. Opsi Saham Insentif (ISO): Anda tidak akan dikenakan pajak saat opsi diberikan, dan Anda tidak akan memiliki penghasilan biasa saat Anda menggunakan pilihan Anda. Namun, Anda mungkin harus membayar Pajak Minimum Alternatif (Alternative Minimum Tax Tax - AMT) saat Anda menggunakan pilihan Anda mengenai spread antara nilai pasar wajar (FMV) pada tanggal pelaksanaan dan harga pelaksanaan. Anda juga akan mendapatkan perawatan capital gain saat Anda menjual saham selama Anda menjual saham Anda setidaknya (1) satu tahun setelah latihan DAN (2) dua tahun setelah ISO diberikan. 4. Unit Saham Terbatas (RSU). Anda tidak dikenai pajak saat hibah. Anda tidak harus membayar harga pelaksanaan. Tapi Anda membayar pajak penghasilan biasa dan pajak FICA atas nilai saham pada tanggal vesting atau di kemudian hari (tergantung pada rencana perusahaan dan kapan RSU diselesaikan). Anda mungkin tidak memiliki pilihan antara opsi RSU dan opsi saham (ISO atau NQSO) kecuali Anda adalah karyawan yang sangat awal atau eksekutif yang serius dan Anda memiliki kekuatan untuk mendorong struktur modal perusahaan. Jadi jika Anda bergabung pada tahap awal dan bersedia mengeluarkan uang tunai untuk membeli saham biasa, mintalah Saham Terbatas sebagai gantinya. 5. Opsi Saham Tidak Berkualitas (Bukan Latihan Dini): Anda berhutang pajak penghasilan biasa dan pajak FICA pada tanggal pelaksanaan pelebaran antara harga pelaksanaan dan FMV pada tanggal pelaksanaan. Bila Anda menjual saham, Anda memiliki keuntungan atau kerugian modal pada penyebaran FMV pada tanggal pelaksanaan dan harga jual. T: Siapa yang akan membimbing saya jika saya memiliki lebih banyak pertanyaan Stock Option Counsel - Layanan Hukum untuk Perorangan. Pengacara Mary Russell menasihati individu mengenai evaluasi dan negosiasi penawaran saham, opsi opsi saham dan pilihan pajak, dan penjualan saham pemula. Silakan lihat FAQ ini tentang layanannya atau hubungi dia di (650) 326-3412 atau melalui email. Startup membayar jenis sucks. Ini bukan rahasia yang bagus. Sebuah startup besar dengan selusin orang biasanya akan membayar karyawannya sekitar sepertiga lebih sedikit dari perusahaan besar. Beberapa orang akan berpendapat bahwa itu karena nilai ekuitas yang diberikan oleh para pemula. Saya berpendapat bahwa itu adalah harga untuk melakukan sesuatu yang lebih menyenangkan daripada nilai ekonomi yang belum terbukti. Tapi terlepas dari mengapa Anda melakukannya, tidak ada pertanyaan bahwa perusahaan pemula memberi Anda kepemilikan di perusahaan itu, biasanya dalam bentuk opsi saham. Mereka akan berargumen bahwa nilai luar biasa dalam saham itu, lebih dari yang akan Anda dapatkan dari perusahaan besar, tapi mereka cenderung terlihat cemas saat Anda bertanya kepada mereka berapa nilai. Sekarang tidak ada keraguan bahwa 1000 opsi pada saham di startup dengan saham 1mm yang beredar (0.1) memiliki kenaikan lebih dari 1000 opsi pada saham di google (0.000003). Hal ini tentu saja menimbulkan pertanyaan sederhana: apa gunanya I8217m akan memberi Anda beberapa alat yang bisa Anda gunakan untuk mengambil swag pada nilai itu. Yang lebih penting lagi, saya akan memberi Anda daftar pertanyaan kunci untuk menemukan calon majikan baru Anda dengan itu sekaligus akan menempatkan Anda pada posisi yang jauh lebih besar, dan membuat mereka berpikir bahwa Anda adalah seorang negosiator badass. Perhatikan bahwa banyak orang lebih memilih Anda tidak tahu barang ini. Paling banyak pemula, nilai ekuitas jauh lebih banyak daripada yang bisa Anda bayangkan (seperti yang akan Anda lihat di bawah). Salah satu blogger favorit saya, Mark Suster, berpendapat bahwa Anda seharusnya menganggap ekuitas itu tidak bernilai dan terkejut jika Anda menemukan yang lain. Inilah salah satu alasan mengapa saya mengagumi Mark 8211 yang begitu pandai dalam menutup kandidat yang sebelum melakukannya, dia menghadapi tantangan sukarela. Ini seperti bekerja pada pencapaian xbox. Saya ingin calon karyawan baru saya tahu persis apa yang mereka dapatkan, tidak peduli tinggi maupun rendah. Saya tidak ingin mereka menyesatkan dengan nomor yang terlalu besar, atau neraka yang harus dibayar saat mereka menyadari bahwa mereka telah mendapatkannya. Dan saya tidak ingin karung pasir, karena menutup sewa cukup sulit tanpa menyuruh orang untuk mengabaikan ekuitas. Jadi, itulah yang ingin kukatakan kepadamu: bagaimana mengetahui apakah kau sudah mendapatkan banyak dari sebuah startup. Dan motif tersembunyi tersembunyi saya adalah ini: Biasanya saya memberi karyawan saya banyak pada ekuitas mereka. Itu berarti bahwa jika mereka mengetahui konsumen, tawaran perusahaan saya tampak luar biasa dibandingkan dengan hal lain yang mereka lihat. Mari mulai dengan dasar-dasarnya, yang benar-benar menyesatkan. Lalu, aku akan mendapatkan barang-barang penting itu. Nilai mendera ekuitas adalah begini: Cukup sederhana, persentase kepemilikan Anda saat ini menghasilkan nilai perusahaan. Sepertinya cukup sederhana, tapi benar-benar salah. Ada sedikit alasan mengapa dan alasan besar. Alasan kecilnya adalah bahwa persamaan di atas menggambarkan nilai saham. Anda mungkin menerima pilihan. Pilihan bernilai kurang dari satu saham. Seberapa kurang sulit untuk model akurat. Ini kira-kira sama sebelum putaran pembiayaan pertama Anda, tapi ini bisa menjadi perbedaan berarti jika perusahaan Anda telah mengikuti beberapa putaran berikutnya dari modal. Alasan besarnya adalah sesuatu yang tidak ingin dibicarakan oleh investor, tapi ini dia: adanya pilihan, saham investor secara signifikan mendevaluasi saham reguler dan biasa. Ini semacam kata-kata kasar: ini adalah dasar ekonomi. Anda lihat, investor biasanya mengambil hak saat berinvestasi, menempatkan mereka di depan investor reguler. Jika mereka menginvestasikan sejuta dolar dan perusahaan tersebut menjual sejuta dolar, mereka mengembalikan uang mereka dan orang lain tidak mendapatkan apa-apa. Ini disebut preferensi, dan Brad telah menjelaskannya dengan lebih baik daripada yang saya bisa. Ini memiliki dampak kolosal pada tingkat pengembalian yang diharapkan. Mereka juga sering memiliki sesuatu yang disebut partisipasi, yang berarti bahwa setelah mereka mendapatkan uang mereka kembali, mereka terus mendapatkan hasil kembali seolah-olah mereka tidak. Dan kemudian mereka memiliki seperangkat istilah yang disebut 8220protektif ketentuan8221 yang (lebih Bradness) secara eksplisit memungkinkan mereka untuk memblokir tindakan yang menjadi kepentingan terbaik pemegang saham perusahaan, secara keseluruhan, dan didukung oleh mayoritas pemegang saham. Kembali saat IRS mengizinkan hal seperti itu. Aturan praktisnya adalah bahwa saham biasa bernilai sepersepuluh dari saham preferen. Dan nilai 8220 dari nomor perusahaan8221, di atas, adalah nomor saham pilihan. Yikes. Jadi, itu berita buruk: opsi pada saham biasa di perusahaan yang didanai usaha memiliki nilai buku yang cukup buruk. Jika menurut Anda perusahaan itu layak dilakukan IRS, Anda mungkin hanya akan mengambil nasihat Markstad17 dan mengabaikan ekuitas. Tapi ada cara lain untuk melihatnya. Cara lain yang masuk akal untuk mempertimbangkan nilai opsi (atau setidak-tidaknya nilainya bagi Anda), adalah untuk melihat apa yang Anda perkirakan akan layak dilakukan. Kebanyakan pemula yang mencoba menjual nilai pilihan Anda melakukan ini dengan cara optimis (beberapa mungkin mengatakan 8220false8221). Saya sudah mendengar ungkapan 8220Perusahaan kami tidak akan menerima tawaran kurang dari 500.000.0008221 yang diucapkan oleh perekrut. Tapi ada cara yang benar dan juga cara yang salah. Matematika dasar untuk yang satu ini adalah: itu berarti Anda mengambil saham Anda, membagi dengan jumlah saham, dan berkembang biak dengan apa yang Anda kira akan dijual. Tentu saja, tidak ada yang sesederhana itu. Anda harus: Mengajukan kemungkinan bahwa perusahaan mungkin gagal Pertimbangkan pengenceran dari putaran pembiayaan berikutnya Kurangi preferensi Akun untuk partisipasi Mengurangi paket diskonretentioncarveout dan sejumlah trik lain yang dapat digunakan oleh investor (dan manajemen) untuk memanipulasi kurva pengembalian. Ini menjadi sangat rumit, karena faktor kunci adalah hal yang bagus seperti negosiator CEO Anda. Untuk mencoba dan menangkap semua ini, saya menggedor serangkaian heuristik (definisi: 8220statement orang akan berdebat tentang8221) yang dapat Anda gunakan untuk membuat perkiraan kasar. Apakah Anda percaya pada perusahaan itu benar-benar percaya, sungguh akan terasa luar biasa Merasa dalam keberanian Anda bahwa hal itu akan menjadi sesuatu yang menakjubkan dari 90 perusahaan baru yang gagal, jadi jika Anda tidak yakin, Anda harus menganggap bahwa stok Anda tidak berharga, dan berhenti di sini. Juga, Anda harus pergi bekerja di tempat lain, karena hidup terlalu singkat. Tanyakan kepada perusahaan: 8220Apakah kisaran keluar yang Anda harapkan, dan perbandingan apa yang Anda gunakan untuk mencapainya8221 (dalam bahasa Inggris: berapa banyak yang akan Anda jual, dan siapa yang Anda gunakan sebagai dasar untuk perbandingan). Jika Anda setuju bahwa perusahaan ini terlihat seperti yang sebanding, maka ambil angka yang rendah dan membaginya dengan 2. Jika mereka mengatakan bahwa mereka akan melakukan IPO, bagi dengan 10 sebagai gantinya. Ini adalah X. Tanyakan berapa banyak putaran yang telah diajukan, dan berapa banyak lagi yang mereka harapkan meningkat sebelum mereka keluar. Tambahkan mereka bersama-sama, lalu double mereka, untuk mendapatkan Y. Tanyakan apakah ada preferensi, dan jika demikian, apa yang banyak. Tanyakan apakah ada partisipasi, dan jika ya, apakah sudah dibatasi? Cube preferensi (seperti dalam, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Jika ada partisipasi yang tertutup, tambahkan 1 ke Z. Jika dibuka, tambahkan 2. Tanya siapa yang ada di papan tulis. Jika mayoritas anggota dewan adalah karyawan, tidak melakukan apa-apa. Jika itu adalah keseimbangan 5050 antara pendiri dan investor, tambahkan 1 ke Z. Jika itu miring ke arah para investor, tambahkan 2 ke Z. Sekarang untuk grand finale: Dan itu adalah apa yang mereka hargai. Inilah contohnya: Anda sedang ditawarkan 0,1 dari perusahaan hebat yang menganggap mereka akan keluar selama 250-500mm. Mereka mengangkat 5mm dan berharap bisa menaikkan 10mm lebih banyak. Syaratnya adalah preferensi 1x, partisipasi terbatas. Dewan merata antara pendiri dan investor. Anda harus mempertimbangkan saham Anda bernilai 0,1 35mm 35k. Saya suka startups. Saya suka saat orang kaya dari pemula. Saya ingin Anda bergabung dengan startup, dan saya ingin menyemarakkan Anda dengan kekayaan melebihi impian terliar Anda. Saya ingin Anda meniup semua matematika ini keluar dari air. Semua itu pasti bisa diduga, tapi lebih baik daripada berpegangan tangan kiri. (Anda mungkin ingin berlangganan atau mengikuti saya di Twitter sehingga Anda tidak kehilangan artikel baru) terima kasih atas kata-kata yang baik. Satu hal yang perlu dipertimbangkan: tempat di mana orang terobsesi tentang pilihan menciptakan budaya di mana setiap orang selalu membicarakan pilihan, menghitung nilai opsi dan kecewa saat perusahaan menyentuh benjolan di jalan dan semua orang menggerutu karena nilai opsi mereka mungkin telah berubah. Saya melihat ini melalui ledakan dot-com boom pertama. Saya lebih memilih orang-orang yang memiliki alasan lain. Dan mudah-mudahan mereka bisa memilih hari luang pada pilihannya. Kembali ketika mereka membawa tim manajemen untuk memutar IGN dari Imagine Media, tim baru terus-menerus berbicara tentang berapa banyak uang yang akan dibuat setiap orang. Batan yang biasa (di balik pintu tertutup, tentu saja) adalah 8220Tidak, brengsek. Anda akan menghasilkan banyak uang. Anda memiliki semua ekuitas.8221 Saya menasihati semua calon karyawan saya bahwa jika mereka ingin membuat setumpuk uang di saham pemula, mereka harus memulai bisnis mereka sendiri, karena kemungkinan besar, bahkan saham saya pun akan menjadi tidak berharga. Fokusnya adalah membuat sesuatu yang hebat sehingga mereka memiliki lebih banyak kesempatan untuk memulai perusahaan mereka sendiri saat pemogokan inspirasi. Terima kasih untuk posting ini Seandainya saya membacanya sebelum benar-benar bergabung dengan startup, di mana saya harus bekerja seperti keledai. Hanya harapan adalah pilihan saham, tapi nilai sebenarnya tidak terlihat sangat menguntungkan sekarang. (Sebagai data yang menarik, saya pernah berbicara dengan seseorang dari SVB Analytics beberapa hari yang lalu dan mereka menyebutkan bahwa berdasarkan penelitian mereka, 65 dari semua perusahaan yang didukung VC tidak memberikan nilai tambah kepada pemegang saham biasa.3020 Alasan kecilnya adalah bahwa hal di atas Persamaan menggambarkan nilai saham Anda mungkin menerima opsi Opsi mungkin bernilai kurang dari satu saham.8221 Ini menyesatkan karena pilihan tidak berharga kurang dari satu saham. (Sebenarnya, secara teknis pilihan biasanya bernilai lebih dari satu saham Karena memiliki nilai intrinsik dan nilai waktu.) Hal ini karena kelas saham yang opsi Anda (saham biasa, biasanya) berhubungan bernilai kurang dari kelas saham yang investor dapatkan (saham preferen, dengan semua tambahan ini Hak yang menumpuk nilainya) Itu terdengar seperti situasi disfungsional Saya tidak pernah melihatnya secara langsung, untungnya Tapi saya tidak berpikir bahwa bersikap transparan di depan tentang kompensasi harus menciptakan semacam situat ion. Saya pikir itu berasal dari bagaimana Anda memimpin perusahaan dan tim setelah mereka menerima. Dan saya hanya bisa membayangkan betapa sulitnya mengaturnya selama keadaan terburuk dari bubble8230 Apa yang dimaksud dengan Millenium Millenium saya tidak mengerti. Saya juga melihat hal-hal seperti 822035mm8221 8211 maksud Anda 822035 M8221 yaitu 35 juta dolar yang hanya mencoba untuk mengerti, saya tidak melihat tata nama yang Anda gunakan, dan juga tidak pernah melihatnya dalam kamus. Wawasan dan saran bagus tentang bagaimana memikirkan opsi saham di perusahaan swasta. Ada beberapa pemikiran tambahan yang juga perlu dipertimbangkan: 1. Kemungkinan IPO dibandingkan perusahaan yang diakuisisi. Anda akan melakukan lebih baik dalam IPO. Bagi banyak karyawan, kecuali para pendiri dan eksekutif kunci, jumlah yang mereka dapatkan dari akuisisi seringkali sama dengan bonus yang bagus. Di myStockOptions kami telah mendengar banyak cerita selama bertahun-tahun dan saya akan mengatakan bahwa itu adalah sebuah pernyataan umum. 2. Ketahuilah jenis opsi yang Anda dapatkan: Opsi Stok Insentif (ISO) atau opsi saham tanpa kualifikasi (NQSO) dan apakah Anda dapat melatihnya segera dengan imbalan stok yang harus dilelang. Perawatan pajak berbeda, khususnya jika Anda berencana untuk menggunakan opsi sementara perusahaan itu pribadi dan sebelum Anda berpikir itu akan dibeli. Anda tidak bisa menjual saham untuk menutupi pajak. 3. Periksa apakah ada pasar perdagangan yang ada di situs seperti SecondMarket and SharesPost. Ini hanya untuk perusahaan swasta besar. 4. Untuk perusahaan swasta kecil, tanyakan apakah itu perusahaan Subchapter-S. Jika ya, itu berarti keuntungan dan kerugian akan mengalir ke pemegang saham, yang akan Anda lakukan pada saat berolahraga. Jika menguntungkan, cari tahu apakah mereka mendistribusikan keuntungan setidaknya untuk pajak yang dimilikinya. Saya juga menyarankan agar Anda melihat-lihat myStockOptions di bagian Pre-IPO (bit. lygbt3A6) di berbagai artikel dan FAQ untuk wawasan tambahan, khususnya topik pajak. Pada akhir hari, ini semua tentang gairah: seberapa banyak Anda menyukai produk dan tim Ini yang paling penting. Pilihan itu penting, tapi jika Anda bisa, saya rasa masuk akal memikirkannya sedikit seperti uang yang Anda bawa ke Vegas: tuliskan di awal, dan jika Anda membuat sesuatu, maka sausnya yang manis. Ini tentu saja mengasumsikan Anda lebih dalam mode belajar daripada mendapatkan mode. Satu pertanyaan tambahan yang perlu mendapat jawaban, saat mengevaluasi opsi startup: dalam kasus jalan keluar, apakah ada percepatan Jika demikian, seberapa banyak percepatan Ini bukan rahasia yang tersimpan dengan baik. Sebuah startup besar dengan selusin orang biasanya akan membayar karyawannya sekitar sepertiga lebih sedikit dari perusahaan besar. Beberapa akan berpendapat bahwa itu karena nilai ekuitas yang diberikan oleh pemula. Saya berpendapat bahwa itu harga melakukan sesuatu yang lebih menyenangkan tapi nilai ekonomi belum terbukti. Hal yang perlu dipikirkan: lokasi tepatnya di mana orang-orang terobsesi mengenai pilihan menghasilkan etnis persis di mana setiap orang pasti mengacu pada pilihan, menentukan kelayakan yang terkait dengan pilihan dan juga dikaburkan begitu organisasi tersebut menyerang bundel di jalan dan juga semua orang menggerutu hanya dengan sederhana. Karena pilihan mereka sendiri mungkin telah berubah. Filum organisme yang paling terkait erat dengan evolusi tanaman darat adalah (mc) Bagaimana jika perusahaan saya akan go IPO dalam 6-12 bulan ke depan Apa yang harus saya bagi dengan artikel Great BTW. Terima kasih telah menuliskannya. Ada kemungkinan hasil yang bagus. Mereka menolak semua kecuali salah satu dari mereka. Itu seperti mengatakan Anda bermain poker dan akan melipat sesuatu yang kurang dari sekadar flush lurus. (Ada beberapa masalah dengan perbandingan ini, tapi itu adalah inti dari penalaran). Tetapi jika perusahaan tersebut menyatakan bahwa mereka akan menjadi IPO, maka mereka tidak seperti perusahaan yang saya gambarkan ketika saya merujuk ke 8220startup8221 dan Anda harus mengabaikan sebagian besar dari apa yang artikel ini katakan. Tapi Anda juga harus tahu bahwa setidaknya setengah (menurut perkiraan saya) dari perusahaan yang sangat menganjurkan mereka untuk melakukan IPO dalam 6-12 bulan ke depan untuk karyawan mereka, potensi atau lainnya, tidak. Rencana IPO akan terus berlanjut sepanjang waktu. Dan lagi, jika perusahaan itu mau IPO, saham pra-IPO akan memiliki benjolan yang jauh lebih kecil. Jadi, Anda bertaruh pada kesuksesan jangka panjang perusahaan di pasar saham, yang merupakan keseluruhan masalah sepenuhnya. Saya mulai mengerjakan basis stok tunai (80cash 20 stock) berdasarkan gaji normal di posisi saya (katakanlah 100K). Majikan menghitung 20 komponen dengan nilai harga saham putaran terakhir (4Share). Nilai ini untuk saham preferen, sedangkan yang saya dapatkan adalah opsi saham yang dikonversi menjadi umum. Baru sekarang saya sadar, bahwa pada penilaian perusahaan saat ini, berdasarkan preferensi likuidasi dan lain-lain, saham biasa bernilai 15 saham preferen. Jadi, alih-alih mendapatkan harga 20K, saya sepertinya akan mendapatkan persediaan dengan opsi umum yang bernilai 4K Apakah saya dirampok Apakah saya kehilangan sesuatu di sini Jika saya telah mengambil uang tunai 20K, dan menginvestasikannya di perusahaan, saya akan mendapatkan Preferred Saham yang akan bernilai persis apa yang saya dibayar untuk setiap saham (saya bahkan tidak berbicara tentang waran yang terkait) Apakah ini umum dan kejadian biasa di startups dan cara setiap startup saya merasa marah dan merasa ini tidak adil. Saya ingin informasi lebih lanjut sebelum saya memasuki kantor seseorang Anda tidak dirampok karena Anda bekerja kurang dari gaji rata-rata. Setengah dari dunia tidak, Anda tahu. Mereka mungkin telah menyesatkan Anda, tapi itu tergantung sepenuhnya pada apa yang mereka katakan kepada Anda. Startups hanya membayar rata-rata kurang dari BigCos, bahkan setelah (terutama setelah) akuntansi untuk ekuitas. Seperti scott kata 8220 dan ribuan8221 diterjemahkan ke bahasa perancis: 8220mille mille8221 tidak yakin mengapa itu akan menjadi singkatan bahasa inggris sekalipun. Ringkasan yang bagus Bagi mereka yang tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang kompensasi ekuitas dan jika hanya berpendidikan lebih baik tentang mata uang (ekuitas) di mana Anda akan dibayar, Anda mungkin ingin memeriksa sumber daya di bawah Kompensasi Ekuitas di sini: equityzenknowledge-center Di EquityZen, kami (sayangnya ) Melihat banyak karyawan yang baru menyadari bahwa mereka telah menjual mimpinya yang tidak sesuai dengan kenyataan. Isu-isu ini rumit, tapi ada banyak bahan pendidikan di luar sana dan kami terus berusaha untuk mendidik pemegang saham atas hak mereka (atau dalam beberapa hal, kekurangannya). Penafian: I8217m berafiliasi dengan EquityZen. Kami mencari orang-orang berbakat untuk bergabung dengan tim inti kami. Jika Anda tertarik untuk memecahkan masalah yang menantang di FinTech dan terbuka untuk pindah ke jantung Kota New York, silakan kunjungi Halaman Karir kami: rujukan ekuitas M adalah angka Romawi untuk seribu, sehingga saya menduga mengapa hal itu digunakan di sini.5 Hal-hal yang perlu Anda ketahui tentang opsi saham Kompensasi ekuitas merupakan bagian dari perusahaan adalah salah satu aspek yang menentukan untuk bekerja pada saat startup. Hal ini menarik tidak hanya untuk nilai moneter yang dirasakan, namun untuk rasa memiliki, ia memberi karyawan. Namun, calon karyawan harus menginformasikan diri mereka sebelum terlibat dalam rencana ekuitas karena ada risiko yang terkait. Misalnya, beberapa karyawan Good Technology benar-benar kehilangan uang untuk opsi saham mereka saat perusahaan menjual ke BlackBerry kurang dari setengah penilaian pribadinya. Setelah Anda selesai bekerja untuk startup. Penting untuk mempelajari bagaimana ekuitas bekerja dan apa artinya bagi Anda sebagai karyawan. Jika Anda baru mengenal hal ini, ini bisa menjadi topik yang mengintimidasi. Heres apa yang perlu Anda ketahui. 1. Ada berbagai jenis Ekuitas, pada tingkat dasarnya, adalah saham kepemilikan di perusahaan. Saham dikeluarkan dalam rangkaian dan biasanya diberi label sebagai umum atau lebih disukai. Karyawan biasanya diberi saham biasa, yang berbeda dari saham preferen karena tidak memiliki preferensi, yang merupakan keuntungan tambahan yang menyertai saham tersebut. Saya akan membahasnya nanti, tapi ini pada dasarnya berarti pemegang saham preferen mendapat bayaran dulu. Ekuitas didistribusikan ke karyawan dari kolam pilihan, sejumlah ekuitas yang dapat didistribusikan di antara karyawan. Tidak ada aturan keras dan cepat untuk seberapa besar atau kecil kolam pilihan, tapi ada beberapa nomor umum. Sebagai contoh, CEO LaunchTN Charlie Brock mengatakan bahwa dia biasanya menyarankan para pendiri untuk menyediakan minimal 10 ekuitas ke kolam renang, karena ini memberi alokasi yang cukup untuk menarik orang-orang berkualitas. Namun, katanya, 15 opsi memberi keleluasaan untuk membuat karyawan kunci yang kuat karena memberi para pendiri ekuitas lebih banyak untuk menawarkan potensi karyawan. Saham preferen biasanya masuk ke investor, karena memiliki hak tertentu yang menyertainya, kata Jeff Richards dari GGV Capital. Misalnya, hak atau preferensi tersebut dapat memberi tempat duduk kepada pemegang saham, hak suara untuk keputusan perusahaan besar, atau preferensi likuidasi. Preferensi likuidasi adalah jaminan pengembalian investasi ke jumlah tertentu dari jumlah yang diinvestasikan. Paling sering, Richards mengatakan, Anda akan melihat preferensi likuidasi 1X yang berarti bahwa jika terjadi likuidasi, seperti jika perusahaan tersebut dijual, pemegang saham tersebut telah dilunasi setidaknya dengan jumlah yang sama dengan yang mereka investasikan. Hal ini dapat mengeja masalah bagi karyawan jika perusahaan tidak pernah mencapai nilai potensial yang diharapkan, karena para pendiri masih wajib membayar kembali preferensi likuidasi kepada pemegang saham preferen. Dalam hal IPO, lapangan bermain diratakan, sampai tingkat tertentu. Jika sebuah perusahaan go public, semua saham menjadi umum, kata Richards. 2. Bagaimana ekuitas bekerja Meskipun ada berbagai cara untuk mendapatkan ekuitas sebagai pegawai pemula, cara yang paling umum adalah melalui opsi saham. Opsi saham adalah jaminan seorang karyawan untuk dapat membeli sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu tanpa memperhatikan kenaikan nilai di masa depan. Harga di mana saham ditawarkan disebut sebagai harga strike, dan saat Anda membeli saham dengan harga itu, Anda menggunakan pilihan Anda. Berolahraga opsi saham adalah transaksi yang cukup umum, namun pasangan Y Combinator Aaron Harris mengatakan ada beberapa aturan tambahan di kalangan pemula yang bisa menghadirkan masalah. Ada peraturan bahwa jika Anda meninggalkan perusahaan, pilihan Anda akan berakhir dalam 30 atau 60 hari jika Anda tidak dapat membelinya saat itu juga, kata Harris. Meskipun ada argumen yang mendukung peraturan tersebut, Harris mengatakan bahwa mereka menghukum karyawan yang lebih muda yang tidak memiliki modal untuk menggunakan opsi dan menghadapi pukulan pajak pada saat itu. Di luar opsi saham, Richards mengatakan bahwa tren yang berkembang adalah penerbitan unit saham terbatas (RSU). Unit saham ini umumnya diberikan langsung kepada karyawan tanpa pembelian yang diperlukan. Tapi, mereka membawa implikasi pajak yang berbeda, yang akan saya bahas nanti. Saham dalam startup berbeda dengan saham di perusahaan publik karena tidak sepenuhnya dipegang. Rompi ekuitas berarti ekuitas Anda tidak langsung dimiliki oleh Anda, tapi justru menjadi rompi atau dimiliki oleh Anda dari waktu ke waktu, dan hak perusahaan untuk membelinya kembali dari waktu ke waktu, kata Mark Graffagnini, presiden Graffagnini Law. Anda akan melihat ini sering disebut kadang-kadang sebagai jadwal vesting. Misalnya, jika Anda diberi 1.000 saham dengan vesting empat tahun, Anda akan menerima 250 saham pada akhir masing-masing dari empat tahun sampai benar-benar dipegang. Richards mengatakan bahwa periode vesting empat tahun cukup standar. Selain jadwal vesting, kamu juga akan berhadapan dengan tebing, atau masa percobaan sebelum vesting akan dimulai. Sebuah tebing tradisional adalah enam bulan sampai satu tahun. Anda tidak akan membeli saham sebelum Anda mencapai tebing, tapi semua saham untuk saat itu akan rampung saat Anda menyentuh tebing. Misalnya, jika Anda memiliki tebing enam bulan, Anda tidak akan memberikan ekuitas apapun dalam enam bulan pertama pekerjaan Anda, namun pada saat enam bulan, Anda akan memiliki sisa jadwal vesting enam bulan. Setelah itu, saham Anda akan terus rompi per bulan. Pelaksanaan jadwal vesting dan tebing dilakukan untuk menjaga agar tidak segera meninggalkan perusahaan. 3. Ekuitas dan pajak Bila Anda memberikan ekuitas dengan startup, mungkin akan dikenakan pajak. Jenis ekuitas yang Anda terima, dan apakah Anda membayarnya atau tidak untuk mengajukan pertanyaan, kata Graffagnini. Misalnya, opsi saham yang diberikan kepada karyawan dengan harga strike sama dengan nilai pasar wajar tidak dikenakan pajak pada karyawan tersebut, kata Graffagnini. Namun, pemberian saham aktual akan dikenakan pajak kepada karyawan jika karyawan tersebut tidak membelinya dari perusahaan. Opsi saham standar dikenal sebagai opsi saham insentif (ISO) oleh IRS. Brock mengatakan bahwa ISO tidak menciptakan acara kena pajak sampai dijual. Jadi, ketika Anda menerapkan ISO, tidak ada laporan pendapatan. Tapi, ketika Anda menjualnya setelah berolahraga, itu dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang. Jadi, ingatlah itu jika Anda memikirkan penjualan. Dalam kejadian langka bahwa Anda memiliki pilihan saham tidak memenuhi syarat (NSOs atau NQSOs), kata Brock, mereka dikenai pajak pada saat latihan dan pada saat Anda menjualnya. 4. Apa ekuitas Anda layak Menentukan nilai dolar sejati dari ekuitas Anda sangat sulit. Biasanya ada rentang dan itu tergantung pada peluang keluar yang sedang dikejar perusahaan. Konsep nilai semakin diperumit oleh potensi masalah hukum dan SDM yang muncul seputar percakapan nilai ekuitas yang dapat dimiliki para pendiri dengan karyawan mereka. Richards mengatakan bahwa sebagian besar penasihat akan menyarankan seorang pendiri untuk berhati-hati dalam membicarakannya. Mereka tidak ingin mereka menyiratkan bahwa ada nilai intrinsik terhadap opsi saham tersebut saat tidak ada, kata Richards. Youre mendapatkan pilihan di perusahaan swasta Anda cant menjual saham itu. Meski begitu, kebanyakan pendiri akan berusaha semaksimal mungkin tentang apa yang Anda hadapi. Ketahuilah bahwa mereka mungkin tidak bisa mengungkapkan semua detailnya. Pada akhir hari, ini adalah keputusan investasi dan gaji tunai tidak selalu sesuai dengan ekuitas, jadi terserah kepada Anda untuk menentukan risiko apa yang akan Anda ambil. Ingat, jika startup tidak diperoleh atau tidak go public, saham Anda mungkin tidak berharga. Pada akhirnya, mereka mungkin jauh lebih baik memilih membayar lebih tinggi atas ekuitas dalam kasus itu, kata Graffagnini. Di sisi lain, startup Anda mungkin saja yang hebat, dan ini mungkin investasi terbaik dalam hidup Anda. 5. Carilah bendera merah Karena paket kompensasi ekuitas berbeda untuk setiap perusahaan pada masing-masing tahap, dapat menantang untuk menentukan kesepakatannya. Tapi, ada beberapa bendera merah yang bisa Anda lihat. Bendera merah dasar adalah apakah ada yang tidak sesuai standar, kata Richards. Misalnya, apakah perusahaan memiliki enam tahun vesting dengan tebing dua tahun yang bisa menjadi masalah. Bendera merah lainnya bisa jadi berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan. Jika Anda adalah karyawan yang sangat awal dan tawaran pembukaannya adalah lima basis poin (0,05), Harris mengatakan bahwa hal itu bisa menjadi indikasi situasi yang buruk. Atau, jika penggunaan dana hibah sangat berbeda dari karyawan ke karyawan. Bendera merah utama, kata Harris, adalah jika orang yang membuat Anda tawaran itu tidak mau duduk dan menjelaskan kepada Anda apa artinya. Ingatlah bahwa pendirinya, terutama jika ini adalah startup pertamanya, mungkin tidak memiliki semua jawabannya, jadi mintalah untuk menyelesaikannya bersama mereka. Juga, kata Harris, ketahuilah bahwa Anda memiliki hak untuk bernegosiasi bahkan jika pekerjaan Anda yang pertama di luar sekolah. Lakukan penelitianmu Bicaralah dengan teman Anda di perusahaan panggung yang sama dan bandingkan tawaran yang mereka miliki dengan apa yang Anda miliki di atas meja. Pastikan, tidak peduli apa adanya, Anda merasa seolah-olah adil, dan bahwa Anda diberi kompensasi yang cukup, kata Harris. Klik di sini untuk mendaftar secara otomatis ke newsletter Inovasi kami.
No comments:
Post a Comment